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黃金,再爆發(fā)!年內(nèi)已大漲近四成
來源:證券時報 作者:張彤 2025-09-08 19:51
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剛剛又新高了。

9月8日,國際金價持續(xù)走強,再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿,現(xiàn)貨黃金漲0.86%,報3616.964美元/盎司,一度突破3620美元/盎司。9月以來,現(xiàn)貨黃金累計漲近5%;今年以來已累計漲約38%。

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分析認(rèn)為,有幾大因素驅(qū)動國際金價走強,包括疲弱的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲降息預(yù)期、中國央行再度出手增持黃金、全球黃金ETF資金持續(xù)流入等。

9月5日,美國勞工部發(fā)布8月非農(nóng)就業(yè)報告,新增就業(yè)人數(shù)再次低于市場預(yù)期。報告顯示,美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增2.2萬人,預(yù)期增7.5萬人,前值由增7.3萬人修正至增7.9萬人;失業(yè)率4.3%,預(yù)期4.3%,前值4.2%。平均每小時工資同比升3.7%,預(yù)期升3.8%,前值升3.9%;環(huán)比升0.3%,預(yù)期升0.3%,前值升0.3%。

報告顯示,與7月份新增7.9萬人相比,8月增長明顯放緩。而6月份就業(yè)數(shù)據(jù)已修正為負增長1.3萬人。此外,雖然招聘速度緩慢,但當(dāng)月平均時薪較上月增長了0.3%,符合預(yù)期,但3.7%的年增長略低于預(yù)期的3.8%。

疲弱的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲降息預(yù)期。利率互換顯示,交易員預(yù)計美聯(lián)儲在9月會議上降息25個基點的概率達96%。

據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具,目前市場預(yù)期美聯(lián)儲9月降息的概率為100%,2025年全年或?qū)⒔迪?5個基點(一周前為預(yù)期全年共降50個基點)。

華爾街分析師指出:“美國就業(yè)市場已經(jīng)走弱,從公共部門向私人部門的就業(yè)轉(zhuǎn)移需要更低的利率。美聯(lián)儲將從本月開始降息,我們預(yù)計之后還會有一系列降息?!?/p>

此外,中國央行再度出手增持黃金。9月7日,中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,截至8月末,我國黃金儲備為7402萬盎司(約2098噸),較7月末的7396萬盎司增加6萬盎司(約1.7噸),為連續(xù)第10個月增持黃金。

另據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù),自2020年三季度以來,全球央行已連續(xù)十四個季度凈購入黃金。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青指出,各國央行持續(xù)增持黃金,是為了逐步降低對美元資產(chǎn)的依賴,從而分散單一儲備貨幣可能帶來的潛在風(fēng)險?!包S金正處于歷史上的第三輪大牛市”。

世界黃金協(xié)會還發(fā)布報告稱,黃金ETF8月單月凈流入達55億美元,主要來自北美(41億美元)和歐洲(19億美元),而亞洲及其他地區(qū)則出現(xiàn)資金流出。在8月末強勁反彈推動下,黃金價格一度觸及3429美元/盎司,單月上漲4%。盡管美元大幅走弱,但以所有主要貨幣計價的黃金均實現(xiàn)上漲。進入9月初,這一積極勢頭仍在延續(xù)。

對于黃金未來走勢,中信證券認(rèn)為,預(yù)計美聯(lián)儲走出更加前置的降息路徑,黃金市場可能走出更穩(wěn)定的牛市。超市場預(yù)期的降息可能讓通脹風(fēng)險更高于經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險,使得黃金的上行節(jié)奏更加穩(wěn)定。

摩根士丹利在最新發(fā)布的研報中將黃金年底目標(biāo)價設(shè)定為3800美元/盎司。報告特別強調(diào),黃金與美元的強負相關(guān)性仍是關(guān)鍵定價邏輯。當(dāng)前,美元指數(shù)若延續(xù)貶值趨勢,將直接利好以美元計價的貴金屬。

高盛分析師則重申了其對金價2026年中期將達到每盎司4000美元的預(yù)測。該行指出,支撐金價維持高位的因素包括各國央行的持續(xù)購金、黃金ETF的資金流入等。

值得一提的是,據(jù)高盛市場部門的最新調(diào)查報告,看多黃金價格走勢的投資者與看空者的比例接近8比1。這是黃金首次在高盛調(diào)查中成為最受歡迎的多頭交易,其熱度是“史無前例的”,甚至超越發(fā)達市場股票。

美國銀行方面預(yù)計,到2026年上半年國際金價將觸及每盎司4000美元高位。

責(zé)任編輯: 陳英
e公司聲明:文章提及個股及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
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